第 575 期2026-03-13焦点关注央行将缩量续作6个月期买断式逆回购 专家：降准或至
3月13日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月16日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。
3月有6000亿元6个月期买断式逆回购到期。由此，央行3月16日开展5000亿元买断式逆回购操作，意味着当月6个月期买断式逆回购缩量续作，缩量规模为1000亿元，是2025年6月以来6个月期买断式逆回购首次缩量续作。
东方金诚首席宏观分析师王青分析称，一方面可能与年初两个月中期流动性净投放规模高达1.9万亿元，春节后资金面持续处在偏于充裕状态有关；另一方面，这也可能意味着降准将至。可以看到，在2025年4月买断式逆回购净回笼5000亿后，5月降准落地，接下来要密切关注3月MLF操作情况。
6个月期买断式逆回购罕见缩量续作！专家：降准或至宏观动态M2-M1“剪刀差”继续收窄！央行最新发布3月13日，中国人民银行发布2月金融统计数据报告。
2月末，广义货币(M2)余额349.22万亿元，同比增长9%。狭义货币(M1)余额115.93万亿元，同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额15.14万亿元，同比增长14.1%。前两个月净投放现金1.05万亿元。M2-M1“剪刀差”较上月继续收窄。
2月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交145.3万亿元，日均成交9.08万亿元，日均成交同比增长40.1%。其中，同业拆借日均成交同比增长87.1%，现券日均成交同比下降10.8%，质押式回购日均成交同比增长53.2%。
2月份同业拆借加权平均利率为1.4%，与上月持平，比上年同期低0.55个百分点。质押式回购加权均利率为1.44%，比上月高0.01个百分点，比上年同期低0.56个百分点。
央行最新发布！前两个月社融增量9.6万亿元中基协：私募基金投资于同一债券资金超净资产10％，应披露具体信息中基协近日就《私募投资基金信息披露实施细则（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，投资于同一债券的资金超过该基金净资产百分之十或者投资于其他同一资产的资金超过该基金净资产百分之二十五的，应当披露该投资资产的具体信息，包括但不限于资产名称、类型、代码（如有）、所属行业分类（如有）、投资金额及其占比、后续处理方式等。
区域热点郑州：加强房企债务风险监测预警3月13日，《郑州市住房保障和房地产管理局2026年工作要点》公布。其中提到，推动“白名单”项目应进尽进，鼓励金融机构对合规项目“应贷尽贷”，资金拨付能早尽早，加强房企债务风险监测预警，推动企业自救与外部帮扶相结合，加快房地产项目建设交付；巩固保交楼保交房工作成果，对未交付项目强化统筹协调、压实各方责任、打通项目建设堵点，对已交付项目开展质量排查与问题整改，推动全市保交付项目竣工交付，推进剩余问题楼盘项目实质性化解，持续防范化解房地产领域风险隐患。
广西：推动符合条件的项目发行基础设施REITs、资产证券化产品、公司信用类债券等广西壮族自治区人民政府办公厅近日印发 《广西持续推进城市更新五年行动方案 （2026—2030年）》。其中提到，加强“政金企”联动，鼓励金融机构开展适应城市更新的金融产品和服务创新。鼓励开发性、政策性金融机构、信托保险机构加大对城市更新项目的支持力度，满足合规的前提下在贷款期限、利率等方面给予支持；支持城中村改造一二级联动，满足项目合理融资需求。推动符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化产品、公司信用类债券等。
发行动态牧原股份5亿元绿色科技创新债完成发行3月13日，牧原食品股份有限公司2026年度第三期绿色科技创新债券（乡村振兴）完成发行。债券发行规模5亿元，期限2年，利率1.98％，募集资金全部用于绿色畜牧业项目，用于偿还银行借款。发行人主体信用评级为AA+。
牧原股份5亿元绿色科技创新债完成发行，利率1.98％安钢集团3亿元科创债完成发行3月13日，安阳钢铁集团有限责任公司2026年度第一期绿色科技创新债券、第二期科技创新债券完成发行。
第一期绿色科技创新债券发行规模1.2亿元，期限3+N年，利率4.09％，募集资金用于偿还发行人有息债务；第二期科技创新债券发行规模1.8亿元，期限3+N年，利率4％，募集资金全部用于补充发行人及子公司营运资金。发行人主体信用评级为AA+。
安钢集团3亿元科创债完成发行许昌投资集团完成发行10亿元短融3月13日，许昌市投资集团有限公司2026年度第一期短期融资券完成发行。
本期债券发行金额10亿元，期限120天，利率1.69％，募集资金用于偿还发行人本部到期债务融资工具本金“25许昌投资SCP002”。
安钢集团3亿元科创债完成发行光力科技拟发行5亿元科技创新债3月12日，光力科技公告，拟注册发行5亿元科技创新债，期限不超过10年。
光力科技称，若本次科技创新债券成功发行，将有利于公司进一步拓宽融资渠道，有效改善公司现金流状况，提升公司流动性管理能力，为公司半导体封测装备的研发生产、业务拓展等核心业务活动提供中长期资金支持。
山西金控拟发行60亿元公司债3月13日，山西金融投资控股集团有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券项目获上交所受理。本期债券拟发行金额60亿元，募集资金扣除发行费用后拟将不超过30亿元用于补充流动资金、项目投资、股权出资或基金出资等合法合规的用途，剩余部分用于偿还公司有息债务。
债市主体河南创新投资集团债券承销商入库项目招标3月13日，河南创新投资集团有限公司发布公告，就债券发行采购入库主承销商，投标截止时间为3月24日9时30分。
河南创新投资集团将建立公司债发行承销商入围库，本次将采购不超过9家主承销商入库。入围单位可参与采购人公司债发行承销工作。每期发行时，采购人将从入围库中选择当期主承销商，服务期限为2年。河南创新投资集团主体信用级别为AAA。
河南创新投资集团债券承销商入库项目招标，入围数量不超过9家债市舆情天风证券被暂停开展代销私募金融产品业务2年3月13日，天风证券公告称，公司收到湖北证监局下发的行政监管措施决定书，公司存在部分员工推介非公司代销的金融产品、违规与武汉当代天信财富投资管理有限公司协同开展业务、违规销售私募投资基金、经营决策不审慎、对子公司及分支机构管控不力、未有效控制风险等问题。
此外，公司还存在2022年业绩预告信息披露不准确、个别研究报告制作和发布不规范、个别投资银行类项目执业不规范、组织架构与私募基金业务整改不到位、人员管理及备案工作不规范、物业子公司经营范围事项违反承诺等问题。
湖北证监局决定对天风证券采取暂停开展代销私募金融产品业务2年的监督管理措施，并责令公司对相关责任人员进行处分。同时，公司董事长、总裁、合规总监、首席风险官需在3月19日10时接受监管谈话。天风天睿投资有限公司也被采取暂停新设私募基金产品1年和出具警示函的监督管理措施。
新疆中泰（集团）原党委副书记、总经理陈道强被查新疆中泰（集团）有限责任公司原党委副书记、总经理陈道强涉嫌严重违纪违法，目前正接受新疆维吾尔自治区纪委监委纪律审查和监察调查。
市场观点若同业自律升级落地，有何影响？近期，部分成员银行参加市场利率定价自律机制会议，被要求加强自律管理，高于7天逆回购OMO政策利率（1.4%）的同业活期存款规模季度末占比不超过10%-20%。
兴业证券发表研报认为，若同业自律机制升级落地，整体利好银行负债成本压降，短端仍有支撑，但目前通胀预期难以证伪，长端下行空间不大。资金可能仍会追逐中短端的品种，中短端政金债和信用债的相对价值上升，国开-国债利差可能压缩，此外可寻找曲线凸点以及非活跃券的机会。
华泰证券认为，参考2024年11月非银自律发布后的市场反应，短期内市场或反映负债成本降低以及配债力度小幅增强的预期，相对利好同业存单和中短债，间接对长期和超长期利率债也起到提振作用，当日临近尾盘市场已有体现，收益率曲线整体下移约1BP（含存单在内）。不过考虑到存单利率与资金利率的息差此前已有所压缩，且部分投资者对此消息已有预期，存单利率进一步下行空间或有限。而债市长端仍受地缘与通胀逻辑影响，交易难度较大。
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